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宜信理财亿万富翁们通用的投资理念 同样适合普通人

分类:宜信星火理财师 | 宜信贷款 2017-11-4 浏览:

       北京时间11月4日消息,美国金融资讯网站The Street刊发投资专栏文章,介绍了普通人该如何像亿万富翁那样去投资。以下为腾讯证券编译内容:

  如果你要去跳舞,就像没有人在看那样去跳,如果你要参加派对,就要像摇滚明星那样投入。如果你打算投资,就用和这些亿万富翁一样的理念去投资。
  当今世界上最富有的人在股票市场上通过投资获得了巨大的财富。他们当中的风云人物,如“奥马哈先知”沃伦-巴菲特(Warren Buffett),已经给后人留下了聚集财富的藏宝图。下面一起来看看这些亿万富翁都是怎么投资的:
  1.沃伦-巴菲特偏爱价值投资
  许多专栏文章都致力于阐述沃伦-巴菲特(Warren Buffett)的投资哲学。巴菲特曾经成立了一家合伙制对冲基金巴菲特合伙公司,1956年用对冲基金赚来的钱收购了伯克希尔-哈撒韦。伯克希尔-哈撒韦公司最初是一家濒临破产的纺织厂,在巴菲特的精心运作下,伯克希尔成为了一个以保险业为主业的多元化投资集团。
  伯克希尔-哈撒韦公司的投资理念来自巴菲特早期的投资哲学:从价值投资中获取汇报。这听起来有违常理。但这是目前最为大家所津津乐道的“价值投资长期持有策略”。
  巴菲特在2015年股东大会上谈到了价值投资及其在中国的适用:“市场上价格和价值将继续存在巨大的差异,那些熟读《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》的人将继续发财。(注:《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》是巴菲特撰写的一篇鼓励价值投资的文章,发表于1984年秋。)”“如果你能在股票便宜的时候投资,这并不是一场需要高智商的艰难游戏。如果你能控制自己的情绪,这并不难。与美国市场相比,中国的投资环境相对年轻,这导致市场更多地受到投机的影响,而这可能给价值投资创造机会。”
  巴菲特认为,价值投资需要根据一种基本的衡量标准来识别定价偏低的股票,比如市盈率,然后随着市场意识到低估资产的价值而获得收益。
  伯克希尔的苹果股票持仓过程显得迅速而猛烈:截至2016年四季度末,伯克希尔哈撒韦持有苹果股票5736万股,而三个月前仅为1520万股,短短数月就大规模增至3.77倍,持仓市值高达77.4亿美元,直接将伯克希尔推入了苹果前十大股东之列。这其实是伯克希尔连续第二次大规模增持苹果股票。去年第二季度,该公司就将苹果持仓较一季度末大幅度增加了55%。
  此前,巴菲特宣称不碰科技股,但从去年开始他大举购买苹果公司股票,在访谈中,巴菲特透露伯克希尔所持有的苹果股票翻了一番,已成为苹果公司第二大股东。不管增持苹果股票是巴菲特两位爱徒的行为,还是他本人的手笔,这样的投资行为都再一次让世人感受到了来自奥马哈的选股智慧。在苹果发布史上最靓财报、股价冲上历史高位之后,很多大型投行发布了看多报告。瑞银称,市场低估了苹果服务的市场价值,公司股价至少有10%的上涨空间。高盛则将苹果的目标价上调至150美元,称对公司下一代iPhone的销量有信心。
  巴菲特买入苹果等科技股的另一个重要原因是,看到了这些具有科技股与消费股双重属性的新产品,有着非常强的用户粘性。这与巴菲特注重消费股粘性的价值投资理念是一脉相承的,粘性大才能保持公司竞争优势的可持续性,才能保持高盈利的可持续性。而科技股的粘性比他想象的还要大。这意味着,这些高科技明星企业的竞争优势持续性也会非常稳。
  2. 雷-达里奥:“配置风险,而非配置资产”
  全球殿堂级桥水基金的创始人雷-达里奥(Ray Dalio)绝对是当世名列前端的金融超级巨头。
  他提出的风险平价策略试图通过平衡在股票、长期国债、中期国债、黄金和多样化商品之间的投资组合来降低风险。达里奥为有悟性的投资者画出了一份资源配置蓝图,名为“全天候”。基于资产类别的风险平价策略是雷-达里奥提出的一种全新的投资哲学。他提倡配置风险,而不是配置资产。传统的资产配置方法控制的是绝对风险,也就是整个投资组合的波动性。而风险平价控制的是相对风险,让各资产类别的风险处于相对平衡的水平。由于组合的风险达到了平衡,所以理论上可以抵御各种风险事件,也就是“全天候”(all weather)策略。达里奥能够用周期思维看待经济盈亏,并将这种思维应用到资产配置中。
  桥水基金在1996年正式推出“全天候策略”。但是从1971年那次匪夷所思的大涨开始,达里奥用了整整1/4个世纪去思考一个问题:普通投资者需要持有怎样的资产组合,才能使回报在所有市场境况中都能平衡表现?这里就引出全天候策略的核心理念——风险平价 (Risk Parity)。简言之,就是在限制条件下,构建一个风险最低的投资组合。在这个组合中,不同类别的资产提供的风险波动是均等的。经历过市场沉浮的达里奥认为,传统的资产配置远远不能防御可能的系统性风险。
  平均而言,股票的风险是债券的3倍,因此市面上大多数资产组合从风险的角度看都属于“重仓”股票。即便是看似“均衡又保守”的股债五五开配置,在熊市时也不足以对冲股票风险。
  1975年,他创办了日后在对冲基金界如雷贯耳的桥水基金 (Bridgewater Associates)。经过40年发展,目前该基金管理着高达1500亿美元的资产,去年超过索罗斯的量子基金,成为最赚钱的对冲基金(来自华尔街见闻:《全球最大的鳄鱼闻着腥味来中国了——桥水基金 (Bridgewater) 》)。而雷-达里奥本人的财富净值已达159亿美元,跻身全美富豪榜前30。2012年,雷-达里奥获评《时代周刊》“全球100位最具影响力的人物”之一。
  3、真正的大空头安德鲁-莱福特:与市场为敌
  他在推特上的发言能令一家公司股价暴跌、整个华尔街都会关注他的电视采访、他的研究报告甚至连他母亲都感到害怕……没错,他就是真正的大空头安德鲁-莱福特。
  说到莱福特,不能不提他一手创立的Citron Research。国内媒体将这家以做空获得盈利的机构译为“香橼”。2001年,莱福特开始在一个名为Stocklemon的博客上写质疑一些个股的报告。这个网站越来越有声望,集聚了一批卖空者。2007年离婚后,Left人财两失,决定将Stocklemon更名为Citron,法语意思是柠檬。
  这位声名狼藉的亿万富翁,维权投资者安德鲁-莱福特(Andrew Left)和他所创建的美国做空机构香橼(Citron,被称为“做空界战斗机”)的投资方式与其他亿万富翁不大一样。香橼的运作模式是长期跟踪记录,并努力识别存在潜在欺诈商业模式的上市公司。香橼的目标始终是向公共投资者提供最真实的信息,帮助他们在投资市场上识别风险。也就是说,他在熊市中赚了大钱,卖空了他认为涉及欺诈或可疑商业行为的证券,然后在公开场合揭露这些不法行为。
  香橼最先引起中概股重视的案例是赴美上市的厦门金融软件公司东南融通。2011年4月,香橼发布报告质疑东南融通财务欺诈、夸大收入。短短三个多月后,东南融通退市。此后两年内,美国股市掀起做空中概股的高潮,导致约40家中概股退市。(风生)

原文链接:http://www.35no.cn/post/772.html

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